大商所：将尽快研究铁矿石期货的国际化方案 Author：8866 Published：2014-03-24  Sources：海南中地矿业投资有限公司  Views：162

《第一财经日报》记者3月20日从大连商品交易所(下称“大商所”)获悉，去年10月18日上市的铁矿石期货于3月19日顺利进行首次交割，I1403合约在最后交割日完成铁矿石期货交割100手，折合现货1万吨。

大商所相关负责人表示，当前将尽快研究铁矿石期货的国际化方案，通过开展保税交割，施行多币种结算等方式，积极引进境外投资者参与铁矿石期货交易，增强其对产业的服务能力和国际影响力。

3月14日是铁矿石期货I1403最后交易日，I1403合约以单边100手持仓摘盘，而当日也是铁矿石期货上市的第100个交易日。据了解，此次1403铁矿石合约共注册标准仓单100手，参与交割的客户分别为一家铁矿石贸易企业和一家钢铁冶炼企业，交割货物位于连云港（601008），交割铁矿石来源为澳大利亚，交割品质为铁品位61.9%，符合铁矿石期货交割质量要求。

市场人士认为，相对于庞大的现货规模，此次100手的交割量规模并不大，这与3月合约临近春节、各品种交割量一般不大、及I1403合约并非主力合约有关，同时也体现了铁矿石期货价格对现货价格的合理回归，期现基差合理、缺少套利空间，反映了铁矿石期货合约制度设计的合理性。

铁矿石期货顺利完成首次交割，也意味着全球首个实物交割模式的铁矿石期货品种完整地接受了市场的检验，也表明全球首个进行实物交割的“中国版”铁矿石期货适合中国“市情”。

据大商所统计，截至3月14日I1403合约最交易日，历经100个交易日，我国铁矿石期货共成交690.7万手(单边，下同)，折合6.91亿吨铁矿石现货贸易量，相当于同期新加坡掉期市场的7倍，新加坡期货市场的36倍，成交金额5819.78亿元，日均成交6.91万手；持仓量稳步增长，日均持仓量11.05万手，3月14日持仓达到34.82万手，铁矿石期货已具备服务实体经济的市场规模。

从参与者结构看，在市场运行过程中产业客户参与度稳步提升，法人客户的成交占比和持仓占比基本稳定在成熟品种水平。目前法人客户成交占比平均13.4%，持仓占比平均31.31%，基本与大商所整体市场法人客户参与水平接近。市场人士认为，在新上市品种中，法人户这一占比是非常高的，说明产业客户对铁矿石期货参与较为积极。目前，不少国内大型铁矿贸易商和全国大中型钢铁企业已经参与交易，多家国际大型铁矿贸易商参与进来，具有外资背景的企业在产业客户成交中占比已超过16%。

从价格运行上看，铁矿石期货已经在一定程度上反映了市场供需关系，一种新的市场定价方式正在逐步形成。(目前，铁矿石市场定价主要是由国际铁矿石价格指数主导，如现货贸易结算多采用普氏指数月度均价，新加坡掉期市场采用TSI指数的月度平均。)据市场机构统计，从相关性看，2013年铁矿石期货上市初期主力合约与青岛港PB粉现货价格、普氏指数价格和新加坡掉期价格的相关性分别仅为0.77、0.66和0.28；而2014年铁矿石期货与三者的相关性分别已提高至0.94、0.94和0.98。从基差情况看，我国铁矿石期货价格与现货价格已经具备稳定的基差关系且随时间推移呈收敛状态。

“从上述情况可知，我国铁矿石期货价格有别于国际铁矿石价格指数走势，但同时又不脱离现货市场供需，并通过实物交割方式将港口库存的影响纳入市场定价体系，避免了以少部分铁矿石成交价决定整个市场价的弊端。另外，市场也普遍反映，铁矿石期货的推出，为市场提供了另外一个选择，同等品质的矿石，哪个市场价格合适，就从哪个市场购买。铁矿石期货对优化市场定价产生了积极作用。”香港嘉鑫控股集团高级分析师穆文鑫表示。

对于铁矿石期货市场未来运行和发展，大商所相关负责人表示，一方面，交易所将进一步做好以钢企为主的产业企业培训工作，鼓励并引导产业客户积极参与铁矿石期货，作好市场培育工作；另一方面，将持续跟踪现货市场和产业变化，据情况进一步优化交割等业务流程，改进合约和规则设计，当前将尽快研究铁矿石期货的国际化方案，通过开展保税交割，施行多币种结算等方式，积极引进境外投资者参与铁矿石期货交易，增强其对产业的服务能力和国际影响力。

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